FAQ
Quels sont les risques de change ?
Risque transactionnel
Il mesure le risque de change entre la génération de l’exposition ferme et la conversion effective.
Risque budgétaire
Le taux budget est défini périodiquement. Si celui-ci n’est pas respecté il peut avoir un impact sur la marge ou sur la visibilité des flux financiers.
Gains et pertes de changes comptables
En fin de période comptable, ils sont liés à la valorisation des instruments de change ou à la variation de la valeur des factures en devise.
Risque pluriannuel
Peu importe la variation des coûts de revient et les taux de change, le produit est toujours vendu au même prix sur plusieurs périodes.
Quels sont les freins identifiés à la gestion du Fx ?
• Identifier la nature du risque de change.
• Déterminer la naissance et mesurer la durée de vie du risque de change.
• Constituer l’exposition au risque de change de l’entreprise.
• Choisir le bon outil de gestion (environnement souvent hétérogène : Excel, logiciels comptables, …)
• Maîtriser et comprendre les différents instruments de couverture.
• Comprendre les réactions du marché des changes.
Les approches de couverture des risques de change
Couverture des factures
Pourquoi ? Éliminer/limiter les écarts de change dans le compte de résultats en couvrant les factures.
Comment ? Prise en compte au fur et à mesure des commandes ou factures et des couvertures de l’exposition en temps réel. Couverture systématique de la balance de tiers.
Éléments à couvrir : Commandes et factures fournisseurs ou clients.
Couverture budgétaire
Pourquoi ? Maîtriser/éliminer le risque de change transactionnel correspondant au risque de change total si les prix sont fixés une fois par mois/trimestre/semestre/annuel.
Comment ? S’engager sur un taux moyen couvert au cours de l’année. Défendre un cours budget – standardiser le coût des taux de change. Couverture d’une partie du budget à partir de sa création et le reste de l’exposition au cours de l’année.
Éléments à couvrir : Prévisions et mise à jour budgétaire. Commandes, factures, règlements fournisseurs ou clients.
Couverture pluriannuelle
Pourquoi ? Pilotage des devises sur au moins deux exercices budgétaires.
Comment ? Ajouter une clause d’indexation sur la parité des devises au contrat commercial. Couvertures financières longues à mettre en place.
Éléments à couvrir : Projets spécifiques (exemple projets industriels).
Les avantages et les inconvénients des approches de couverture des risques du change.
Couverture budgétaire
Les moins : Demande un suivi et une organisation minimum. Risques d’écarts de change comptable.
Les plus : Couvrir la totalité de la position à gérer (mix couverture / position ouverte). Protéger systématiquement le cours objectif / référence / cours au pire / cours budget. Conserver suffisamment de souplesse pour profiter des évolutions favorables ou absorber les aléas sur les montants à gérer. Efficacité économique, protection de la marge.
Couverture des factures
Les moins : Stratégie chronophage et coûteuse (Multiplication des opérations de couverture = multiplication des frais bancaires + multiplication des marges bancaire). Demande du suivi et une organisation minimum pour suivre les nombreuses opérations. Stratégie systématique où l’on risque de subir le marché si on n’a pas les moyens d’ajuster les prix de vente ou d’achat. Gains économiques limités.
Les plus : Couvertures systématiques des factures – réduit l’impact de change comptable.
Couverture pluriannuelle
Les moins : Exposition difficile à couvrir par des instruments financiers.
Les plus : Idéal pour les contrats sur plusieurs années.
Comment maîtriser et réduire les marges bancaires ?
DeftHedge fournit un outil de pricing qui permet de négocier les marges bancaires.
Comment construire son exposition au risque de change ?
DeftHedge classe vos expositions et organise vos informations.
Comprendre les pertes de change comptable ?
DeftHedge produit un reporting détaillé des gains ou des pertes de change et adosse automatiquement vos factures / règlements à vos couvertures.
Comment défendre sa marge brute ?
DeftHedge fournit une méthodologie de gestion dynamique pour défendre votre marge de la volatilité des marchés.